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复旦微电688385公司点评:产品结构持续优化2022Q1盈利能力大幅提

时间:2022-05-05 09:43  阅读量:8484  

公司发布2022 一季报公司2022Q1 营收7.76 亿元,同比增长54.54%,归母净利2.33 亿,同比增长169.62%,扣非归母净利2.26 亿元,同比增长217.81%其中2022Q1 公司股票激励摊销股份支付费用约3695.06 万元国内半导体景气延续,下游应用需求旺盛,公司多元化产业链布局强化产能保障,并积极开拓市场与新客户,毛利率提升显著,盈利能力大幅提高  高毛利率产品占比提升显著,毛利率优化显著2022Q1 营收中安全与识别芯片约2.15 亿,占比27.71%,非挥发性存储器约2.46 亿元,占比31.70%,智能电表芯片约为 1.02 亿元,占比13.14%,FPGA 及其他芯片约为 1.71 亿元,占比22.04%其中相对高毛利率业务:非挥发性存储器,FPGA 及其他芯片,与2021 全年相比营收占比分别提升3.72pct,5.46pct,加之公司部分产品售价提高,使得2022Q1 公司综合毛利率达63.59%,同比提升12.46pct  深耕集成电路设计二十余年,立足主业多元布局公司系国内集成电路设计行业首家上市企业,RFID 芯片,智能卡芯片,EEPROM,智能电表MCU 等多类产品市占位居行业前列,FPGA 芯片设计国内领先,公司产品广泛用于金融,社保,交通,电子证照,智能计算等领域,深获三星,LG,VIVO,海尔,海信,联想等国际知名品牌认可公司重视研发投入,2022Q1 研发投入合计1.99 亿,同比增加51.28%,研发费用率25.60%  FPGA 芯片产销两旺,高端放量打造新增长支柱据FrostSullivan,未来伴随着AI,5G 技术等的蓬勃发展,新兴市场需求持续增长,FPGA 市场规模2025 年有望达到约125.8 亿美元,2020~2025 年CAGR 约16.4%,2025 中国FPGA 市场规模将达332.2 亿元国内FPGA 厂商技术突破,未来有望加速成长替代公司在国内FPGA 芯片设计领域处于领先地位,产品主要应用于高可靠领域,盈利能力强公司正积极推进新一代14/16nm 10 亿门级产品开发,并进一步丰富28nmFPGA 及PSoC 芯片种类以拓展新市场截至2021 年底,公司累计向300+家客户销售28nm 相关FPGA 产品  业务线多点开花,应用领域持续拓宽,多产品获车规认证1)安全及识别芯片:  智能卡与安全芯片FM1280 和智能设备FM17 系列读写芯片已获AEC—Q100 认证,超高频 RFID 芯片,超高频读写芯片,安全SE 芯片等持续开发,有望陆续量产2)非挥发性存储:相继导入网络通讯,IPC(网络摄像机),可穿戴,WiFi6,显示屏等领域龙头客户,汽车电子领域多项目成功量产3)智能电表芯片:公司LG 系列MCU 成功获得AEC—Q100 认证,可用于车用雨刮器,车窗,座椅,门锁,空调,电子换挡器等我们预计2022/2023/2024 公司营收36.47/48.54/62.13 亿元, 归母净利8.50/12.00/14.40 亿元, 对应PE50.4/35.7/29.8x,维持买入评级

复旦微电688385公司点评:产品结构持续优化2022Q1盈利能力大幅提

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来源: 新浪财经 编辑: 许一诺
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