三季报的良好表现依然阻止了低估值银行股再次暴跌。

日前，a股41只银行股全线飘绿，部分个股大幅调整其中，受房地产贷款影响较大的平安银行和兴业银行分别领跌6.24%和5.01%，招商银行下跌3.46%，17只股票跌幅超过2%

最近几天，a股上市银行第三季度报告已披露三季度大部分上市银行实现营收和净利润双增长，13家银行归母净利润增速均超过20%，江苏银行和平安银行利润增速均超过30%

同时，在上市银行不良贷款率普遍下降的同时，由于房地产等行业的信用风险，部分银行的关注贷款占比环比上升。平安银行当日跌幅最大，达到67%；与此同时，风银指数也小幅下跌，收于4778.5点，较年内高点低约821点。

银行股全线飘绿，平安和兴业跌幅均超过5%。

本周第二个交易日，a股三大股指高开低走值得注意的是，三季报盈利数据表现较好的银行板块，开盘后普遍下跌当日，41只a股银行股全线收绿，银行指数下跌2.09%，规模最大的银行ETF基金下跌2.86%这使得低估值的银行股回撤至10月前的价格

个股方面，银行股跌幅居前的是平安银行和兴业银行两者跌幅均超过5%，其中平安银行下跌6.24%，兴业银行下跌5.01%此外，南京银行，张家港银行，宁波银行，苏农银行，招商银行等个股跌幅均超过3%

数据显示，两家银行股当日净卖出金额均位居a股前十，兴业银行净卖出金额达6.44亿元，收报18.02元/股，招商银行净销售额达4.32亿元，收于52.25元/股此外，平安银行净卖出金额也达到3.25亿元

华西证券研究报告显示，三季报上市银行整体业绩在改善，个股分化加剧资产质量方面，不良贷款率，拨付率下降1升，关注类别占比波动，反映出一定的结构性风险

该机构指出，虽然行业景气度受短期经济周期影响略有下降，但整体营商环境较疫情期间有较大改善，业绩确定性较强资产质量有结构性压力，但整体无忧需要关注后续经济增长政策的宏观经济支撑，这将有助于提升该板块的估值空间

不良贷款率普遍下降，部分银行暴露出涉房业务风险。

三季度末，上市银行资产质量持续改善整体来看，大部分银行不良率较去年底有所下降但由于不良识别更加严格，部分信用风险暴露等因素，在披露数据的银行中，6月份有11家相关贷款占比呈上升趋势

据该机构测算，三季度末银行整体不良贷款率上升1.39%，较上月下降0.02个百分点国有银行，股份制银行，城市商业银行和农村商业银行资产质量全面提升上市银行中，青岛农商银行，西安银行，浙商银行，重庆银行不良贷款率仅较去年底有所上升

截至9月末，41家a股银行中有10家不良贷款率低于1%其中，宁波银行，常熟银行，邮储银行不良率分别仅为0.78%，0.81%，0.82%，资产质量持续保持优异表现不良率较高的银行为郑州银行，民生银行和华夏银行，分别为1.95%，1.79%和1.78%

值得注意的是，由于一些风险因素，部分银行的资产质量仍面临一定压力，相当一部分银行的资产质量受到房地产行业贷款的影响。在披露数据的银行中，包括平安银行，兴业银行，民生银行，贵阳银行和厦门银行在内的11家公司增加了存款

郭世邦表示，目前，宝能的贷款属于关注类虽然尚未全部逾期，但该行已对宝能的不良贷款进行了足额拨备，其对宝能的所有授信均为具有足够价值的抵押物伴随着抵押财产的交付，宝能面临的最终风险得以控制，相关部门为宝能的风险缓释设立了专班

兴业银行三季报显示，涉息贷款余额633.83亿元，较期初增加89.76亿元，涉息贷款占比1.47%，较期初增加0.10个百分点据该行称，由于资金链紧张，一些借款人出现逾期利息，导致利息贷款增加

此外，招商银行三季报显示，该行关注贷款余额450.32亿元，较上年末增加43.16亿元，关注贷款比例0.82%，较上年末增加0.01个百分点招商银行解释称，由于部分房地产企业信用风险暴露，截至9月末，其对公房地产不良贷款率为1.29%，较去年底上升1.06个百分点

银行业不良资产仍有反弹压力。

虽然上市银行资产质量整体表现稳定，但银行业信用质量风险仍值得关注。

前不久，中国银行业监督管理委员会新闻发言人王超迪表示，受疫情影响，延期还本付息政策到期，不良资产反弹压力仍较大，风险可能持续暴露目前，银行保险机构抗风险能力持续增强，风险总体可控今年9月末，银行业境内不良贷款余额3.6万亿元，不良贷款率1.87%

此外，近期各省市公布的银行业不良率指标也逐渐显现出信贷资产质量风险。

中国券商梳理各省市银保监局披露的数据后发现，全国多个地区银行业不良率均有所上升截至9月末，天津银行业不良贷款率为3.28%，较上月上升0.17个百分点山西银行业不良贷款率1.96%，较上月上升0.04个百分点，深圳银行业不良贷款率较上月上升0.05个百分点

个百分点至1.4%。

值得注意的是，还有地区银行业资产质量明显恶化截至今年8月末，大连市银行业不良率高达6.66%，较年初提升1.8个百分点9月末，海南省商业银行不良贷款率达5.88%，单季度上升了3.37个百分点

此外，银行业不良率较高的地区还有黑龙江和甘肃，9月末黑龙江银行业不良率为2.6%，6月末甘肃银行业不良率高达6.5%。其余9只银行股，上海浦东发展银行，南京银行，中信银行持平；杭州银行，厦门银行，招商银行，邮储银行，宁波银行，平安银行均下跌。。

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机构观点

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华西证券:上市银行三季报呈现业绩向好，个股分化加剧的格局

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