今年前三季度，社会融资规模增量累计24.75万亿元，比去年同期减少5675亿元，比2019年同期增加3876亿元，其中9月份社会融资规模增量为2.9万亿元。

受贷款稳步增长和地方债持续回升影响，社会融资增量保持平稳，广义货币增速也小幅超预期回升中国人民银行昨日发布的数据显示，今年前三季度社会融资规模增量合计24.75万亿元，比去年同期减少5675亿元，比2019年同期增加3876亿元，其中9月份社会融资规模增量为2.9万亿元9月末，M2余额同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点

中国民生银行首席研究员文彬认为，M2增速小幅回升主要得益于9月财政存款减少对货币创造的贡献，新增人民币贷款环比增加以及信用衍生能力增强因此，在去年同期M2增长10.9%的较高基数下，9月份M2增速略有改善，略超市场预期

同时，虽然社会融资规模同比增长10%，环比下降0.3个百分点，但不少分析师预测，9月份社会融资增速可能已经见底，未来有望企稳回升。

东方金城首席宏观分析师王庆认为，伴随着信贷需求边际复苏，年底前政府债券发行明显加快，9月可能是当前社会融资增速下行趋势的底部预计从10月份开始，信贷，社会融资和M2的增速有望进入同步恢复过程

数据显示，9月人民币贷款增加1.66万亿元，环比增加4400亿元，与2019年9月数据基本持平，但仍同比减少2327亿元。

总的来看，9月新增贷款规模同比下降，说明实体经济融资需求仍然较差，社会融资增速持续回落，正处于触底回升过程中文彬分析，人民币贷款同比减少主要是居民部门和金融机构减少所致

最近公布的银行家调查报告也显示，三季度整体贷款需求指数为68.3%，比二季度下降2.2个百分点，比去年同期下降5.2个百分点。

英国证券研究所所长郑厚成表示，9月份，M2余额同比增长8.3%，社会融资增速略有下降预计央行后续将统筹金融支持实体经济，防范风险，进一步提振M2增速和社会融资，引导金融支持实体经济

结构上，信贷和股票融资贡献增加，新型社会融资结构持续改善数据显示，前三季度发放给实体经济的人民币贷款占同期社会融资规模的68%，同比增长11.7个百分点，非金融企业境内存量融资占比3.3%，同比增长1.2个百分点

许多分析师注意到，9月份地方债券发行继续回升文彬表示，根据最新数据，9月政府债券发行加速，新增融资超8100亿元，为年内第二高直接融资基本稳定，9月公司债券融资同比增长，股票融资超过770亿元，实现同比下降

招商证券首席银行业分析师廖志明认为，考虑到政策逐渐注重稳信用，四季度拟发行的政府债券规模相对较大，2022年政府债券发行节奏有可能向前倾。预计未来一年社会融资增速有望企稳，社会融资增速中枢仍将保持在

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