近期市场又迎来震荡，高位的新能源板块开始回调，调整了很久的白酒，医药迎来上涨，面对频繁轮动的行情，我们到底该如何应对呢今天就跟大家一起来聊聊行业主题基金该怎么投

1，什么是行业主题基金。

简单的说，集中投资于某一个行业，或者某一个主题的基金，就叫主题基金比如芯片主题，医疗主题，消费主题，军工主题，白酒主题等等

由于主题基金投资方向较为集中，所以一旦踏对风口，对应的行业主题基金能在短时间内表现出较强的爆发力，实现较高的超额收益。

2，行业主题基金特别多，如何去挑选。

1)选赛道

首先要做的，就是要对行业做一个大致的分类具体怎么分呢

一个行业，在你分析的时点，也可以把它划入4个阶段里，这就是行业生命周期模型。

只不过，4个阶段名字不太一样，分别是导入期成长期成熟期衰退期。

下面那张图，我把大家熟悉的一些行业进行了举例:

如上图所示，像元宇宙，氢能源这些就是处于导入期，概念很美好，但是技术瓶颈没有突破导致渗透率不高，而像新能源，半导体就是处于成长期，增速快，爆发性强，食品饮料，生物医药就相对来说已经进入成熟期，企业利润较为稳定，当然医药中也要细分领域属于成长期，最后像房地产，采掘这些就算衰退期。

选行业，尽量选成长期和成熟期的成长期的行业业务增速快，未来的发展空间更大但相对的，股票的波动会相对更大而成熟期的行业，虽然发展到了瓶颈，但其中的龙头公司往往拥有较强的竞争力，确定性是比较高的

高成长性和高确定性，并没有哪个更好，只是在不同的环境下会有不同的收益表现选择行业主题基金的时候，尽量绕开导入期和衰退期就行了

另外，强周期的行业尽量避开什么行业算强周期呢举几个例子，煤炭，钢铁，农业

他们的行业走势，会有强弱分明的波动比如像煤炭，前几年股票表现特别差，今年又特别好

这些行业只能短期操作赚钱，长期来看，并不适合新手去配置一旦错过了强周期，买在了高位，很可能陷入长期的亏损

2)选主动基金or被动指数基金。

关于选主动基金还是被动基金的争论也是一直都有其实主动基金和被动基金各有自己所更适合的行业

行业主题主动基金的收益主要这两部分构成，一是行业自身的涨幅，二是来自于基金经理的主动管理能力基金经理通过投研，信息渠道等方式，挖掘短期被低估或极具具有成长性的优秀资产，并在市场纠错的过程中实现超额收益

而被动型基金则是选取特定的指数成分股作为投资对象，试图复制指数的表现，力争实现与标的指数表现一致的投资收益，即跟踪误差最小化。

所以如果选主动基金，则希望获得更多的超额收益，那哪些行业更容易创造超额收益呢。

若一个行业集中度低，个股分散，行业结构不稳定，随时可能有公司成长起来。这种情况下，行业内个股收益分化越大，越能够通过选股创造超额收益，

若一个行业集中度高，但龙头不够稳定，可以通过捕捉赛道/细分领域机会，获取超额收益，选股的方式也相对适用，

但是在一个行业集中度高，并且龙头稳定且表现强势，此时依靠选股获取超额收益难度较高，因而回报率往往比较平庸。

所以成长期的行业，主动基金更容易创造超额收益，而成熟期的行业，主动基金和被动基金的收益差距会相对较小。

3)关注基金的换手率，回撤率

在我们选择行业基金时，除了关注基金业绩外，换手率，回撤也很重要。

换手率高的基金不一定是差的基金，但是频繁短线交易，追涨杀跌的基金，其换手率一定不低。

回撤率可以很好的反映一只基金的风险控制能力不注重控制回撤的基金经理，你买进去也很容易被套需要注意的是，行业主题基金本身波动大，20%左右的最大回撤也是正常的，但是超过这个幅度，我们就要小心

3，行业主题基金应该怎么买。

1)不要追热点，频繁切换

其实对于追热点这个做法，我们的建议是不要轻易去追，主要原因有两点:

第一，追热点可能会追在相对高位上。

我们在生活中也常常有这样的体验，我们在原有的车道上行驶，觉得自己的车道比较堵车，旁边的车道好像更加顺畅，于是我们切换到旁边的车道，但往往当我们切换后，原来的车道就变得更加顺畅了，新车道反而开始堵了。

其实这种现象，放在基金投资上也常有出现，我们把一个原有的基金产品转换成短期涨幅靠前的产品，经常是转换完成之后，新产品就开始回调了，这也是为什么经常有朋友会吐槽，自己买什么，什么就跌。

这因为普通投资者对于市场信息的接收往往是相对滞后的，当大家开始注意到某些品种的时候，它往往已经有相对丰厚的涨幅，后续会面临一定的卖盘和调整压力。

第二，频繁交易产生的手续费用，会一定程度侵蚀我们的收益。

我们做一个假设，如果你手持的消费行业基金最近收益很差，你想把它卖掉换到近期热门的基金中去，申购费率1%，赎回费率0.5%，一来一回就会损失不少的手续费即便是使用基金转换功能，如果频繁地转换基金，交易费用的损耗也并不小

2)做好仓位管理

永远不满仓，永远不空仓是对市场最大的敬畏我们很难预判某个板块的行情会在什么时候启动，最好的方法就是一直在场，确保自己有仓位而对于普通投资者，在市场波动较大的情况下，如果希望账户波动相对更小一些，权益类基金的仓位建议不要太大，比如说不要超过可投资金的50%，而这些仓位最好可以分批买入另外一部分仓位可以适当配置一些固收+，FOF等等

3)均衡配置提升投资胜率

不要重仓押注一个行业或是一个主题因为我们无法确切知道风什么时候来，什么时候会轮动到哪个行业所以，在投资风格的选择上，就可以尽量做到价值，成长均衡配置，在随后的产品选择上，尽量做到主动和被动产品兼有包括有的投资人可能想把握一下热点赛道的投资机遇，也不能全部押注一个赛道，因为热门板块往往波动大，涨起来令人欣喜，回调的幅度也不容小觑

在配置策略上可以选择核心+卫星的策略，而行业主题基金刚好适合作为卫星基金，增厚组合整体利润。

但我们选择好行业基金时，市场波动在所难免，但面对波动和回撤时，我们需要问自己，这个行业/赛道的基本面和投资逻辑变了吗如果没有，不妨对产业的发展多一些信心因为我们做权益投资，投的是远期的空间和成长的趋势，短期情绪面和资金面的扰动，不应该明显干扰我们的决策震荡带来的不只是风险，中长期的布局机遇往往也将从中诞生

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