最近，许多城市的疫情防控取得了初步成果与此同时，稳经济保就业的政策频出

在多重外部利好的刺激下，最近两个市场有些火爆据贺勋财经统计，截至6月7日，上证综指累计上涨7.87%，深证成指累计上涨10.61%，创业板指数累计上涨14.22%

可是，与火热的a股市场形成鲜明对比的，是仍处于冰点的公募市场在刚刚过去的5月份，市场上共发行了36只公募基金，较4月份大幅下降了近60%

可是，危机之下，仍有赢家作为市场上的明星单品，同业存款指数基金为当前低迷的基金发行市场增添了一抹亮色

Wind数据显示，截至5月31日，全市场发行了7只同业存单指数基金，合计发行份额为541.12亿份，占当月总发行份额的69.55%其中，广发基金，平安基金，国泰基金公司发行的产品均达到百亿规模，也是5月份基金发行市场为数不多的中位值较小的百亿基金

此外，贺勋财经还注意到，自5月以来，出现了许多自发购买，光速募集的迷你基金会那么，是什么原因让平日里非常看重规模的公募，即使自掏腰包，也要让自己的新基金快速成立，快速建仓呢

新发行数量大幅下降，同业存单基金成为大赢家。

在公募基金的发行圈里，流行一句话:好不好做，好不好做。

这句话的意思是，在市场低迷的时候，新基金往往很难吸引投资者认购，但同时，较低的市场仓位也为他们提供了绝佳的建仓机会相比老基金，新基金没有历史仓位的负担，可以逢低吸纳一批优质筹码

而当前的市场形势结合5月份的公开发行，更是将上述谚语所描述的特征展现的淋漓尽致。

Wind数据显示，以申购起始日为基准，今年5月，全市场共发行36只公募基金，总份额为778.09亿份，平均份额为21.61亿份，收盘份额为765.6亿份当截止日份额小于发行份额时，说明部分新基金当月未达到募集上限或直接募集失败

进一步对比这个数据，在今年4月上证指数下跌3000点的时候，各种公募也有81只基金发行，而到了5月，这个数字突然变成了31只，直接下跌了近60%，

可见，在大盘反弹的背景下，5月份基金发行仍未走出冰点。

Wind数据显示，截至5月31日，全市场发行了7只同业存单指数基金，合计发行份额为541.12亿份，占当月总发行份额的69.55%其中，广发基金，平安基金，国泰基金公司发行的产品均达到百亿规模，是5月份基金发行市场为数不多的百亿基金

对于5月份以来同业存单产品发行的盛况，平安基金基金经理段伟静表示，在当前股债波动较大的背景下，基金避险，自由理财等短期理财需求激增，投资者对货币，债券以外的低风险理财投资工具的需求不断增加预计未来同业存单产品需求将进一步提升

市场的报复性反弹或者说目前股票基金的光速融资只针对低仓位。

事实上，自5月份以来，基金发行一直没有脱离冰点除了市场行情不好，投资者情绪低迷的原因外，也与部分股票型基金为了在低点建仓而提前加仓有关

Wind数据显示，剔除分级基金后，5月份全市场共发行20只股票型基金，总募资规模为28.56亿，仅占总募资规模的3.67%在这20只基金中，还有不少规模只有几千万的迷你基

以5月9日正式公布的大瑞战略优化为例该基金于5月12日开始申购，5月13日宣布提前结束募集最终确立的份额只有0.1亿股，但实际上只募集了一天就匆匆结束了

从大瑞策略优化的基金合同生效公告可以看出，该基金99.9%的份额已被公司自有资金，高管和员工认购换句话说，大瑞基金已经为自己发行了一款产品

可是，在5月份，大瑞策略优化等自发购买和光速融资的迷你基金并非特例。

那么，是什么原因让平日里非常看重规模的公募，即使自掏腰包，也让新基金快速建仓呢。

一位私募研究员对贺勋财经分析称，4月份市场指数的低点有很大概率到达市场的底部区域在持续利好政策和疫情防控取得阶段性成果的背景下，两市短期内可能迎来报复性反击3000点是a股的坚实底部，现在已经基本成为市场共识那么，在没有历史仓位的时候，新基金就在当前的位置建仓，无疑为未来的业绩打下了良好的基础就像赛跑一样，3400点建仓的基金肯定不如2800点建仓的基金，因为起跑线不一样她进一步解释道

回顾近期市场走势，自4月26日上证综指触及2863点的阶段性低点以来，市场情绪似乎出现了逆转，两市各大指数相继反攻据贺勋统计，截至6月7日，20日以来，上证综指上涨7.87%，深证成指上涨10.61%，创业板指上涨14.22%

对于近期股指反弹的原因，华夏基金表示，市场处于疫情后经济复苏的有利环境，同时稳增长政策持续发力今年货币金融宽松基本与2020年相当，房地产政策宽松程度明显高于2020年经济基本面环比好转的可能性较大在市场流动性充裕的情况下，风险偏好将从历史低位继续修复

在华夏基金看来，之前的市场下跌表现为风险偏好导致盈利下行，这种情况在2011年和2018年都出现过今年市场情况的特殊之处在于，疫情的影响加速了利润的下行周期

在下一个季度，我们更有可能看到市场从风险偏好上升，利润下降转向风险偏好上升，利润共振上升中期来看，我们仍然看好大趋势华夏基金进一步表示

金鑫基金也指出，目前围绕上海复工复产预期逻辑的边际成交已经逐渐走到兑现节点，后续进一步上攻还需要更多观察上海疫情爆发前的市场压制因素是否有所缓解。

不难看出，市场的拐点将成为众多机构的共识在这种背景下，急于在市场低点抢着建仓的公募，自然也就顾不上募资规模了，就算自掏腰包，也要先占好位置

目前很多今年三四月份成立的基金已经享受到了低仓位的红利。

根据Wind的数据，在单独计算A/C份额的情况下，近两个月成立的87只主动股票型基金的平均年收益率为5.46%。

例如，TEDA宏利基金的老将王鹏在3月30日成立了一只新基金—TEDA宏利繁荣明智选择在明星基金经理的加持下，这只基金当时的成立份额只有2.15亿元日前，TEDA宏利繁荣智选年化收益率已达18.41%，是王鹏管理的6只基金中唯一一只年内实现正收益的产品

可是，新基金也有其固有的缺点对于新成立的基金来说，基金经理将手中的现金转化为投资标的需要一定的时间，而这个建仓过程往往需要几个月的时间基金经理毕竟不能拍脑袋买股，都需要经过公司内部严格的投研和决策流程

那么在市场反弹的时候，相对于仓位较重的老基金，仓位较轻的新基金可能会损失一部分收益可见，没有历史包袱也不完全是好事

所以，面对目前的新基金，虽然有低位建仓的优势，但广大市民不要头脑一热就贸然进入，而应该给它一定的观察窗口，谨慎匹配自己的风险偏好和投资需求。

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