微网报道称，由于前期对市场疯狂备货的误判，整个手机产业链上下游厂商的库存水平持续上升从2021年第四季度开始，手机产业链进入库存调整阶段，RF PA下游厂商也进入抄底出货阶段，而上游GaAs代工厂如稳健，宏杰科等产能利用率也连连下滑，跌至冰点

事实上，早在2021年1月，王记伟就在《产能不足持续，砷化镓工厂扩大生产》一文中指出，当下游客户大量非理性囤货时，上游砷化镓代工厂大幅扩大生产如果市场需求跟不上，结果可能是整个行业的去库存化

手机市场不及预期，PA去了库存重灾区。

客观来说，近几年整体手机市场进入了存量甚至萎缩的竞争，技术发展也到了微创新的阶段预期中的5G换代浪潮并没有带动智能手机进入增量市场，消费者换机意愿明显下降

当然，虽然大环境需求疲软，但还是有一些机会的，各大厂商竞争更加激烈。

众所周知，华为手机业务在被美国制裁后一落千丈，从而释放出巨大的市场空间其中高端旗舰机的市场缺口成为其他手机品牌厂商眼中的热点为了抢占这一市场份额，他们加大了研发高端旗舰机的力度，增加了零配件的库存

当时恐慌性备货充斥了整个半导体行业业内人士曾表示，一般来说，一季度和二季度是消费电子行业的传统淡季，但客户需求相对激进和不理性无论是在通信产品，砷化镓产品还是整个消费电子市场，2021年上半年的订单量都远远超过正常需求

可是，市场需求未能如期出现所以从2021年第四季度开始，手机产业链进入库存调整阶段，一直延续至今智能手机使用的内存，显示驱动IC，TDDI，CIS，射频芯片等芯片产品也进入去库存阶段

其中，处于去库存状态的射频PA芯片市场更加残酷据微网业内人士介绍，最近几年来国内射频芯片行业出现了创业潮，导致国内PA厂商多达三四十家而且国内厂商已经有了更高性价比的突破进入国际厂商已经放弃竞争的2G，3G，4G市场，只有国内头部PA厂商能跟上5G市场趋势，大部分企业的毛利率都在20%以下，甚至不到10%

业内人士指出，20%以下的毛利率根本赚不到钱基本上国内PA厂商都是在烧投资人的钱某头部PA厂商基本覆盖国内头部客户，市场价格和销量最高供应链成本最低，但至今没有盈利，更别说其他厂商了

值得注意的是，在国内手机市场需求持续低迷的情况下，国内PA厂商不可避免地受到影响，即使国内替代空间巨大，大部分厂商的销量也远不及预期。

同时，伴随着二级市场半导体企业估值的回调，一级市场的投资策略也发生了变化，这必然会冲击国内射频芯片厂商的融资进程。

有射频芯片从业者直言，冬天已经来了，如果公司这几年不能顺利上市，可能会被市场洗牌。

产能利用率下降，砷化镓代工产能供大于求。

基于对射频芯片市场的乐观看法，最近几年来，上游的GaAs代工市场掀起了一股建厂潮GaAs代工厂包括稳健，宏捷科，玉环，三安集成，海威华新，力昂威等都加大了资本支出建设新的生产线，产能逐步打开但市场很快被冷却，被迫进入供过于求的状态

以全球领先的砷化镓代工公司为例受中国手机库存调整影响，其第一季度营收为新台币55.97亿元，季度减少22%，年度减少7%其作物增长率也从2021年第四季度的100%降至70%，毛利率为30.6%，为2019年第二季度以来的单季最低

洪杰科的情况更不乐观第一季度其营收为6.11亿元，环比下降49.88%，同比下降42.67%，达到近11个季度的低点毛利率降至22.73%，税后净利润4802.7万元，季度下降77.51%，年度下降72.65%据台媒估计，其第一季度作物活动率仅为40%左右

国内各大厂商并未单独披露其GaAs代工厂的运营情况，但GaAs代工厂难以盈利是业内众所周知的从1999年成立到2010年，他们用了11年时间才开始盈利宏捷客从1998年成立到2008年开始盈利10年后，国内GaAs代工厂也面临盈利问题

截至目前，莱昂微旗下莱昂东信仍处于持续亏损阶段，2021年净利润亏损6699.32万元。

常州程心也是如此据玉环披露，持股比例约为19.65%的常州程心半导体第一季度亏损约3063万元新台币也就是说，常州程心一季度亏损约3557万元

三集成方面，通过同为射频芯片产品的三集成光电的滤光片业务可以看出，一季度的销售收入仅为0.16亿元对此，三安光电解释称，受疫情影响，部分客户无法顺利完成验厂，交货受到影响

值得注意的是，根据三安光电此前披露的问询回复，2021年前三季度，其射频板设计产能为9万片，实际产能为46065片，产能利用率仅为51.18%相比2020年的28406件，产能大幅提升，但产能利用率明显下降

在市场景气度高的时候，产能利用率仍然不高，难以扭亏，而在市场需求差的时候，我们将如何填补产能，实现盈利。

中国大陆率先推迟了扩大生产的步伐，制造商仍然增加了投资。

时至今日，手机市场需求疲软仍在加剧虽然国产手机品牌在高端手机失败后，加大了对中低端手机的投入力度，但仅靠中低端手机的销量仍然难以让市场回暖

因此，PA厂商的库存调整仍在继续，GaAs代工厂的产能利用率进一步下降。

毛文综合管理服务部总经理陈顺平表示，目前，第二季度中国大陆智能手机市场面临下滑趋势，毫无疑问，库存调整仍将继续PA的库存调整程度和时间看起来稍微严重一点由于大陆PA设计公司占我们PA客户的30%到40%左右，虽然第三季度还没有看到明确的情况，但基本上还是保守的

预计今年第二季度的合并收入将比第一季度下降约6%至9%由于收入的下降，预计第二季度的产能利用率将比第一季度下降近70%至于差额，要看实际出货和预计状态

鉴于今年手机市场的火爆，业内多数厂商并不看好洪杰科表示，上半年整体市场形势依然疲软估计6，7月传统旺季过后，下半年需求动能有望恢复

微咨询研究总监赵毅也表示，乐观估计今年第三季度智能手机市场会有所复苏，但也有可能要到明年才会有所好转。

在这种情况下，毛文和宏杰科推迟了自己的生产扩张步伐毛文指出，桂山C厂的最大产能可以提高到4000件/月目前计划年底前增加2000片/月，另一半产能视市场变化而定

高雄卤煮厂方面，毛文表示，预计2024—2025年量产目前正在进行土建，设备还没有开始采购目前公司倾向于维持土建计划，而设备预计2023年才评估，半年到一年即可观察

红杰科方面，上半年红杰科产能达到18000件/月左右，今年原本要扩大到25000件/月由于终端需求能见度降低，预计今年产能将达到2.2—2.3万件/月左右

与台湾保守的扩产时间表相比，三安光电，魏亮，玉环等没有改变他们增加投资和继续扩大生产的决心

从上文中可以看出，截至2021年三季度末，三安光电射频板产能为10000片/月三安光电在年报中明确表示，未来2—3年是公司发展的关键时期公司将专注于集成电路业务的快速扩张，预计GaAs射频产能将扩大至3万片/月

关于经营业绩，三安光电表示，由于生产线的投资建设，增加了大量的固定资产折旧和摊销费用，项目产能释放和收入实现需要一定的时间，导致短期内亏损较大伴随着后续产能的不断释放，销售收入的不断实现，经营业绩的不断提升

目前已建成7万片/年的生产能力，并实现批量出货同时，公司在海宁基地规划布局年产36万片射频芯片，已获相关部门批准，即将进入建设阶段

至于常州程心，据玉环透露，常州程心2021年第四季度产能约为2—3000件/月，预计2022年产能将增长2—3倍。

玉环直言，2022年，合资公司还处于产量提升的初级阶段，还很难指望合资公司盈利，但目标是2023年实现盈亏平衡或微利。

写在最后

微网有报道称，最近几年来披露的扩张计划较为激进，无论是进入砷化镓领域的新企业，还是在该领域深耕已久的厂商，如稳健，宏杰科，三安集成等扩大后的产能基本是原来产能的几倍

无论新进入的厂商能否顺利启动产能并得到下游客户的认可，行业能否消化老GaAs代工厂的新增产能也是一个问题。

的确，由于目前市场需求不佳，稳健，宏捷科等工艺成熟的厂商释放的产能无法填满，市场竞争日趋激烈，产能利用率持续下降如果上述产能释放，市场需求不爆发，业绩亏损进一步拉大，行业洗牌悄然来袭

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