行业近况

评论

防范产能过剩的意图增强，引导产业中长期健康发展对比2018 版本，此次工信部明显加强了对无效产能规模控制的力度，引导锂电行业减少单纯扩大产能的制造项目自3Q20 全球新能源车需求快速增长以来，锂电产业链各环节产能扩张提速，考虑到产能建设较需求前置，我们认为适度的产能冗余具备一定必要性，但若盲目扩张将给行业带来不利影响:一方面可能造成过度投资以及后续为消化产能而持续价格战的问题，另一方面落后技术产能扩张浪费资源，我们认为此次工信部强调控制无效产能规模旨在引导行业健康有序发展

新设产品技术门槛，其中动力电芯能量密度落在磷酸铁锂电池行业中高水平，有望促进新铁锂材料技术应用，巩固三元固有优势本次《规范条件》首提电池，电池组，四大材料技术指标门槛，其中能量型动力电池单体能量密度要求≥180Wh/kg，指标落在当前铁锂电池行业160—190Wh/kg中高档水平，我们认为有望驱动铁锂新技术如磷酸锰铁锂，超薄铜箔应用，同时三元电池高能量密度的优势有望得到巩固和增强，同时有望促进铁锂行业格局优化

加大对企业节能和环保要求本次《规范条件》中新增提出锂离子电池企业综合能耗应≤400kgce/万Ah，要求企业重视资源回收利用及排污，清洁生产指标达到《电池行业清洁生产评价指标体系》中III级及以上水平，我们认为将驱动锂电行业对高能耗老旧产线改造以及提高对清洁能源应用

估值与建议

我们认为对无效产能控制强化以及设定产品技术门槛将加速行业出清，利好产业链龙头和优质二线企业，推荐龙头环节宁德，恩捷，容百，天赐，当升，璞泰来，德方纳米，嘉元科技，关注:富临精工，优质二线企业:亿纬锂能，欣旺达，星源材质。

风险

新能源车销量大幅不及预计，上游原材料涨价超预期

2021年9月10日，工信部中小企业发展促进中心发布《关于组织开展创建“校企协同就业创业创新示范实践基地”的通知》号文，提出在100个产业和中小企业集聚区组织建立校企协同就业创业创新示范实践基地，推动形成“一城一产一学院”专业化，特色化的新型中小企业产教融合发展格局。

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